基金ldquo风格漂移rdquo
伴随着A股近期极端的两极行情，部分基金的“风格漂移”事件也成了业内焦点话题，由于宁德时代、隆基股份、韦尔股份等新能源、半导体的持续上涨，一些八竿子打不着的主题基金也纷纷重仓这些热门标的，以大热的宁德时代为例，持仓宁德时代的公募中有只非相关基金，有“文体产业”、“现代教育”，甚至还有1只债券指数增强型基金也持有宁德时代。这已经不能仅仅用离谱来形容了。
为什么会有这么多基金违背既定投资策略，而选择“追涨杀跌”的非理性行为呢？大家可能会觉得，这是因为基金经理面临短期的业绩压力、面临客户短期赎回的风险，才不得不做出的选择。
但是，更深层次的原因其实是在短期市场繁荣下，投资者的非理性行为，是行为金融学中的“行为偏差”。有一种行为偏差解释了追涨杀跌的行为，叫做“代表性偏差”，而市场美其名曰：抱团，或者赛道。
代表性偏差是指用近期发生的事情，简单地、线性地推演未来将会发生的事情，依据近期的事件和信息做决策。用追涨杀跌做例子，就是认为现在涨的股票，以后也会涨，而现在跌的票，以后还会继续下跌。所以，去年白酒大涨的时候，市场会喊“消费板块YYDS”，今年新能源和半导体大涨的时候，市场又在喊“有锂走遍天下”。
从代表性偏差引申一下，如果投资者从新能源和半导体行情中大赚一笔，那么他很可能会有战胜市场的错觉，觉得自己投资能力很强，这就产生了自我归因偏差，也就是说，人容易将好的结果归因于自己的能力，而把坏的结果归因于他人或是客观原因。事实上，投资者大赚一笔可能仅仅是因为运气好。
这些行为偏差是现代金融学解释不了的。现代金融学假设理性人的存在，但是市场上的投资者和投资机构并不是完全理性的，行为金融学就很好解释了投资中的非理性行为，年理查德·塞勒教授因对行为金融学的贡献而获得了诺贝尔经济学奖，行为金融学也成为行业主流。
既然行为金融学对投资如此重要，那么投资者该如何认识和克服投资中的行为偏差呢？请
